就市场传出“封盘”和产品分红的消息，6月22日百亿量化私募宽德投资发布了相关说明。
宽德投资回应“封盘 ”传闻
此前 ，有媒体报道称 ，据渠道人士透露，宽德投资将在6月30日全渠道进行“封盘 ”；近期宽德投资对旗下部分产品进行分红 ，单位净值归“1”。
6月22日晚间 ，宽德投资在官微发布了《关于宽德投资产品运作安排的说明》 。近期，公司的部分渠道募集节奏调整 ，市场对公司基金产品运作情况有所关注 ，同时也有投资人针对产品分红等安排提出询问 。
针对产品“封盘 ”的说法，宽德投资表示 ，目前公司层面并无统一“封盘 ”计划 ，当前部分合作渠道针对产品募集节奏所做的阶段性调整，旨在更好地匹配策略承载能力 ，力争持续为投资者带来良好体验。
宽德投资称 ，在合理控制同类策略新增规模的同时，公司将结合市场环境与运作安排，稳妥推进产品的后续开放 。敬请投资者理性看待 ，合理评估自身配置方案 。
针对分红的情况 ，宽德投资表示，近期部分产品实施的分红安排 ，系基于基金合同约定及投资运作情况开展的常规化操作机制 ，意在优化投资体验，增强客户的自主选择空间 ，相关操作不涉及策略方向或市场判断的调整。
近期已有多家私募宣布部分产品“封盘”
据上海证券报报道 ，6月16日，百亿级量化私募衍复投资发布公告称 ，基于公司业务发展的战略规划以及对投资者利益的综合考量 ，公司计划7月1日起关闭所有中证500、中证1000 、万得小市值概念指数增强策略产品的新客户申购，已持有投资者追加不受影响 。
公开资料显示 ，衍复投资成立于2019年 ，2020年1月衍复投资第一只产品建仓运作，同年10月该量化私募管理规模便突破100亿元 。据渠道人士透露，目前衍复投资管理规模超700亿元人民币。
据业内人士透露 ，由于旗下产品业绩表现亮眼 ，衍复投资去年以来发行较为火热 。
值得注意的是，衍复投资并非今年首个主动暂停新客申购的头部私募 。
5月30日 ，睿郡资产发布公告称 ，公司董承非管理的产品自6月8日起暂停接受新客户申购申请，恢复申购的时间将另行通知 ，存量客户的申购业务不受影响。
据中国基金报报道 ，这是董承非“公奔私 ”三年之后，首次对管理的私募产品采取暂停新客申购的动作 。据了解 ，目前董承非的管理规模超过100亿元 。公司表示 ，此次封盘，本着持有人利益优先的原则 ，旨在通过适度控制规模 ，做好产品业绩，更好地服务现有客户。
今年4月，杭州龙旗科技相关人士也透露 ，今年以来 ，认购量化多头策略产品的资金较去年明显增多，不过考虑到投资者利益和策略容量 ，公司决定对量化择时产品封盘。
封盘潮背后的三重驱动逻辑
据朝阳永续分析 ，不少头部私募选择封盘，背后有三重驱动：
首先最直接的原因是策略容量与收益衰减问题 。私募行业的“规模诅咒 ”在私募新规后表现得尤为明显 。以量化私募为例 ，高频策略的容量普遍在30亿元—80亿元区间 ，中低频策略也多在200亿元以下。当头部量化私募的择时策略规模不断突破时，单笔交易的市场冲击成本可能显著增加 。而对于主观多头领域 ，产品规模一旦过大 ，前十大重仓股集中度势必下降，分散化投资则导致个股挖掘深度下降 。
其次是投资者利益优先的生存法则。头部私募正从“规模崇拜”转向“业绩至上 ” 。半夏投资李蓓曾直言：“与其要第一梯队的规模和二流的业绩 ，不如维持第二梯队规模争一流业绩 ” 。这种转变的底层逻辑在于私募的盈利模式：业绩报酬（Carry）占头部机构收入的70%-90% ，而管理费可能仅能覆盖运营成本的一半。
最后是结构性行情的策略适配压力 。2025年科技主线的极致分化，加剧了策略容量的矛盾 。半导体 、AI算力等板块日均成交活跃度居前，但优质标的流通盘普遍较小 ，导致百亿级产品必须分散持仓。与此同时 ，量化机构在中证2000等小盘指数的超额收益获取，也受制于成分股流动性瓶颈 。
21财经客户端综合朝阳永续、宽德投资微信公众号 、中国基金报 、上海证券报
（文章来源：21世纪经济报道）
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